今天由WoodMackenzie带来“WoodMackenzie：美国石油和天然气行业面临新的瓶颈”。
两年前，当能源危机降至最低点时，负债累累的美国E&P公司迅速改变了运营策略，采取了更严格的成本纪律，削减了昂贵的钻井项目，并承诺以股息和回购的形式向股东返还更多现金。
但E&P并不是唯一追求这一新战略的公司。油田服务(OFS)公司也采取了更严格的成本纪律，优先考虑现金产生和分配给股东。例如，在最新的财报季，OFS巨头斯伦贝谢、贝克休斯和哈里伯顿宣布大幅提高股息并加强股票回购。
斯伦贝谢(SLB)报告全年收入为281亿美元，同比增长23%，净收入34亿美元同比增长83%。SLB将季度股息提高43%，并恢复股票回购。该公司表示，预计今年将通过股息和回购向股东分配超过50%的自由现金流。SLB也一直在加强其资产负债表，设法在这一年内偿还了17亿美元的债务，使其降至93亿美元。
贝克休斯(Baker Hughes)报告2022年第四季度收入为59亿美元，连续增长10%，同比增长8%。非GAAP净收入为6.92亿美元，连续增长38%，同比增长21%，净收入同比下降38%，至1.82亿美元。尽管利润较低，贝克休斯还是宣布自2017年以来首次上调股息。
同时，哈里伯顿(Halliburton)报告全年收入203亿美元，同比增长33%，全年营业收入27亿美元同比增长50%。该公司宣布上调33%，并恢复了股票回购计划。
尽管这些公司的最高和最低收入增长令人印象深刻，但资本纪律和向股东返还现金一直是这些公司最新盈利电话会议的主题，而资本支出增长仍然缓慢。但全球研究和咨询集团伍德·麦肯齐(Wood Mackenzie)表示，从E&P的角度来看，这不一定是好事。
限制增长
事实上，Wood Mac表示，包括北美在内的主要市场的服务能力是石油和天然气产量增长速度的关键决定因素，并指出，设备运行更困难可能导致更频繁的故障和中断。分析师们警告称，执行风险可能是一个比成本通胀更严重的问题，成本通胀是这些公司近年来最大的担忧之一。专家们表示，用于水力压裂的压力泵和超规格高质量钻机的压裂扩展产能利用率已经很高。
Wood Mac报告称，2022年，随着柴油、支撑剂和钢管价格创下历史新高，美国本土48州钻井和完井的平均成本飙升34%。然而，分析师预计今年的成本通胀将温和，预计成本只会上涨10%。
OFS公司也可能受到石油和天然气生产商采用的新勘探和钻井做法的负面影响。根据Wood Mackenzie的《2022年石油和天然气勘探》，2022年的探井数量不到新冠疫情前年份的一半。幸运的是，200亿桶石油当量的总量与2013年-2019年期间的平均水平相当，创造了至少330亿美元的价值。换言之，E&P公司不愿意回到他们的不停钻井的时代，而是将精力集中在低成本、低碳但高收益的资产上。
Wood Mackenzie全球勘探研究总监Julie Wilson表示：“2022年是勘探的一年。”Wilson说，虽然销量不错，但并不“出色”。尽管如此，她表示，“通过战略选择和关注最佳和最大的前景，钻探商能够创造非常高的价值”。
最终结果是，我们在投资组合中发现了质量更高的碳氢化合物。Wilson说，这对气候也有好处，因为这些更具战略意义的发现使公司能够“通过替代不太有利的石油和天然气供应来减少碳排放，同时满足世界的能源需求”。
Wood Mac表示，最高价值来自圭亚那和巴西的几个新深水发现;纳米比亚新深水区的世界级发现;在阿尔及利亚增加资源。去年的平均发现量超过1.5亿桶油当量，是前十年平均值的两倍多。国家石油公司和石油巨头占据了近75%的新发现，埃克森美孚、TotalEnergies、巴西石油公司(Petrobras )和卡塔尔能源公司(QatarEnergy)在新发现的净资源方面处于领先地位。另一个有趣的发展：液体占新发现的60%，这是二十年来第三次液体占新发现的大部分。